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豫慧石材:建筑业周刊:固定资产投资稳定基础

时间:2019-02-02 13:36 作者:admin 点击:

   国鑫证券

   本周的核心理念

   固定资产投资已经稳定并有所回升,2018年三大下游建筑投资显示出明显的差异化趋势。。 2018年1月至12月,固定资产投资增长了5。 9 %,下降1。 比去年同期增长了9 %。 3pct,与去年11月相同;2018年全年,固定资产投资增长率呈“V”型趋势。在8月触底后,它开始逐渐回升,目前基本稳定。自2018年以来,下游建筑的三项投资出现了明显的差异化趋势。其中,房地产投资增长率保持稳定,基础设施投资下降到较低水平,制造业投资继续回升。2019年制造业投资增长率主要受到外部环境的影响,预计会放缓,而房地产投资则受到政策监管的极大影响,在经济衰退期间存在很大的不确定性。

   基础设施投资将发挥辅助作用。根据历史数据,在2008 - 2009年和2011 - 2012年的两次经济衰退中,基础设施投资在稳定甚至反弹GDP增长方面发挥了决定性作用。目前,中国经济正面临来自外贸冲突、国内需求疲软和房地产监管收紧的压力。基础设施投资的支持作用至关重要。

   建筑业PMI指数上升,核准项目预计将继续保持工业高度繁荣。截至2018年12月底,建筑业PMI指数为62。繁荣时期为6 %。自2018年下半年以来,国家发改委批准了许多铁路和城市铁路项目,总投资近1。总共有1.5万亿元,今年批准的项目将陆续开工建设,建筑业的高度繁荣有望持续下去。目前,弥补基础设施不足的政策不断加强。受交通项目投资的登陆、生态环境保护的兴起和村庄振兴战略的推动,今年基础设施投资增长率预计将超过10 %。

   市场评论

   本周,市场略有上涨,上证综指上涨0。22 %,建筑业下跌1。74 %,比市场高出1。96 %。住房建设是次行业中收益最大的行业,铁路建设是收益最大的行业。自年初以来,建筑业增长了1。29 %,超过上海综合指数3。03pct,性能较好的路段是城市轨道建设,而性能较差的路段是铁路建设。

   本周的主要建议

   业绩超出预期的住房建设领导者[·中国建筑,受益于铁路和轨道交通审批加速的中央企业基础设施领导者[·中国铁路]和[·中国铁路建筑,受益于该行业最高利润分享水平的新签署的“上海建筑公司”,以及受益于轨道交通审批加速的省外市场强劲增长的“隧道股”。

   风险警报

豫慧石材    这项政策没有预期的强。 项目资金落实不到位;应收账款等的坏账风险。

    

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